资金寻觅牛市估值洼地，A股最大医疗ETF（512170）溢价高企！制药板块基本面坚挺，多股中报业绩翻倍增长

　　周二（8月26日），大盘全天缩量窄震，沪指盘中上探3888.6点续创十年新高，收跌0.39%，创指跌0.76%。全市场成交2.71万亿元，较上日3.18万亿元显著缩量。

　　A股医疗、制药板块连续多日上涨后迎来回调。A股最大医疗ETF（512170）场内跌1.27%，全市场唯一跟踪制药指数的药ETF（562050）场内收跌0.88%，双双止步四连阳。

　　【CXO领跌！医疗ETF（512170）下跌区间高溢价】

　　具体来看医疗板块表现，CXO龙头股齐跌，跌3.18%，跌6.59%，、跌超4%。近日热门股下挫8%。

　　ETF方面，A股最大医疗ETF（512170）全天水下调整，不过场内溢价不断，尾盘溢价率显著再抬升，反映买盘力量强势。成交额8.02亿元。

　　从板块机会来看，医疗年内持续修复，但相对强势板块仍有较大向上空间。以A股最大医疗ETF（512170）为例，今日收盘价0.388元，尚未突破去年9·24行情高点0.396元。

　　估值角度，医疗ETF（512170）标的指数中证医疗最新PE为25倍，仍低于近10年逾62%时间区间，配置性价比相对突出。

　　A股走牛趋势下，估值合理的低位赛道有望迎来补涨机会，值得重点关注。

　　【创新药龙头分化，药ETF（562050）盘中续创新高】

　　制药板块方面，创新药龙头分化，、跌逾1%，逆市涨逾3%，涨2.25%。中药股亦涨跌不一，涨1.73%，跌1.65%。

　　全市场唯一跟踪制药指数的药ETF（562050）盘初一度冲高，最高价续刷上市以来新高，快速回落后持续水下震荡，尾盘显著溢价，或有买盘集中发力。

　　药ETF（562050）是市场鲜有的聚焦制药板块的品种，在重仓创新药龙头股的同时，还配有约3成仓位的中药。

　　从制药板块中报业绩来看，基本面趋势向好。目前药ETF（562050）覆盖的50大制药龙头股中已有32家披露上半年业绩（含业绩快报），其中29家实现盈利，15家归母净利润正增长，通化金宝、、净利同比翻倍增长。

　　指出，目前我国创新药进入成果兑现阶段，研发进展催化较多，且不受贸易战影响，有望持续作为医药板块的投资主线。

　　就中药而言，湘财证券最新报告维持对“增持”评级，中报密集披露背景下，建议积极关注估值修复机会。

　　把握牛市补涨机遇，仍在低位的医疗板块值得重点关注！配置工具认准A股最大医疗ETF（512170）及其联接基金（012323）。聚焦“医疗器械（52%）+医疗服务（40%）”，与AI医疗高相关，覆盖6只CXO龙头股。

　　把握中国制药价值重估机遇，配置工具认准场内唯一药ETF（562050）及其联接基金（024986）。聚焦A股50大龙头药企，重仓创新药（60%），兼顾高壁垒仿制药及中药，且完全不含医疗和CXO。

　　根据沪深交易所数据，截至2025.8.25，医疗ETF规模279.89亿元，是全市场规模最大的医药医疗类ETF。

　　风险提示：医疗ETF及其联接基金被动跟踪，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31。药ETF及其联接基金被动跟踪中证制药指数，该指数基日为2011.12.30，发布日期为2013.7.15。中证医疗指数2020年至2024年的分年度业绩分别为79.67%、-14.71%、-25.1%、-24.25%、-17.16%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的医疗ETF、药ETF的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，医疗ETF联接基金的风险等级是R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。