TCL中环：公司有能力有条件适时参与光伏行业并购

光伏硅片龙头TCL中环（002129.SZ）在8月25日举行的中期业绩说明会上，强调了扩大BC布局及在行业出清中出手收购资产的意愿。

今年上半年，TCL中环实现营业收入133.98亿元，同比下降17.36%；归属于上市公司股东的净利润为-42.42亿元，同比下滑38.48%。澎湃新闻注意到，在光伏主产业链上，这一亏损额仅次于硅料老大通威股份（600438.SH），创TCL中环历年同期最差纪录。拆分单季度来看，其二季度环比亏损加深。

TCL中环高管在业绩会上称，上半年受市场抢装影响，一季度供需改善带来涨价潮，公司业绩呈现阶段性改善；但抢装透支下，需求快速回落，5-6月份硅片价格持续下降。受价格波动的影响，叠加供过于求等因素，光伏主链的价格逐步跌至历史低位，多环节仍处于亏损阶段。在亏损情况下，公司含汇票的经营性净现金流11亿元，同比增加177%。

“展望下半年，光伏行业供需波动及不确定性仍然存在，供给侧进入洗牌阶段。”TCL中环高管称，目前各环节厂家希望经过一段时间能做到不低于全行业的成本价，从7、8月情况看，不管是晶体、晶片或者多晶方面价格都在有序恢复，本周招标的组件价格也在上涨。“虽然总体情况还是需要一定的时间和过程去消化，各环节还有一个平衡的过程，但整体大趋势不会变。”

该公司表示，目前行业症结在于供给侧产能过大、需求侧有不确定性。历来的行业大整合都是横向和纵向整合，减少市场玩家，以此淘汰落后产能。“目前公司业绩每个季度都有好转的趋势，同时有现金流和资金储备，有能力和条件去适时参与行业的并购。公司也在积极跟进。”其中报亦提出，“关注行业兼并重组的机会，力争通过并购补强公司业务短板。”

这是本轮行业深度调整中，鲜少表露收购意愿的光伏企业。随着一年多以来内卷加剧，各环节产品全面跌破行业成本线，光伏企业资金链普遍紧张，大多已自顾不暇。

背靠TCL集团资源，是中环与同行的最大区别所在，业内认为，其抵御风险能力也非一般光伏企业所能比。

“从市场的接受度来看，当前BC的比例越来越大。同时，在不同区域，BC因为性能、效率的优势有一定的溢价，所以BC已经是公司重要的方向。”谈及BC战略，TCL中环高管对投资者表示，今年和明年上半年，会重点借助于国内的生态，做海外产能的升级；也希望利用好现有的基地，做到更好的成本竞争力，成为海外BC的有力参与者。关于国内的战略，公司一直有BC研发线，希望有更高效的产品、更好性价比的产线设计，来逐渐做优化。

据澎湃新闻了解，TCL中环的BC电池主要由其控股子公司Maxeon Solar负责生产制造、推进商业化进程。Maxeon的前身SunPower是IBC电池的“开山鼻祖”，在IBC领域有超过20年的技术积累。

但在当前行情下，Maxeon成为TCL中环业绩的一大拖累。中报显示，Maxeon业务仍未有明显起色，组件业务进入美国市场被退回仍对其业绩产生较大负面影响，导致产品积压，市场份额下降。

TCL中环在中报中表示，公司已对菲律宾产能进行系统性梳理，将其定位为公司BC电池、组件等全球化产能的基地，海外子公司Maxeon聚焦美国高壁垒市场，持续推进Maxeon的业务转型进展，但转型能否顺利实现仍有诸多考验。